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3月30日，在深交所官網上，精細化工企業蘇州華道生物藥業股份有限公司(下稱“華道生物藥業”)繼2021年12月21日后，再次遞交招股說明書申報稿。本次科創板IPO，華道生物藥業擬募資資金3.2億元，主要用于苯磺酰氯及二苯砜擴產能并延伸開發3-氯丙酰氯和2,4-二(苯磺酰基)苯酚項目、基于生物酶催化的他汀類藥物中間體建設項目，和研發中心建設項目。

招股書顯示，2019年至2021年(下稱“報告期”)，華道生物藥業歸母凈利潤呈現逐年上升趨勢，但因原材料價格波動，公司直接材料成本占自產產品成本的平均比例高達65%，同期，賬齡1年以內的應收賬款占比分別為90.82%、96.60%及85.86%，進而導致公司現金流量波動較大，應收賬款周轉率低于同行。

面對市場廣泛關注的問題，華道生物藥業將會采取哪些措施應對?

應收賬款致現金流波動大

公司官網顯示，成立于2012年的華道生物藥業，前身是蘇州華海生物藥業有限公司，后更名為蘇州華道生物藥業有限公司，主要從事醫藥中間體、農藥中間體和新材料等精細化學品的研發、生產和銷售，是一家具有自主創新和研發能力的高新技術企業。

據企查查消息，華道生物藥業股東，除法定代表人劉明榮外，還有蘇州九道投資、金浦投資、中金啟辰、南京新希望投資、白雪電器等多家知名投資機構現身其中。

招股書顯示，華道生物藥業作為全球苯磺酰氯及其衍生物和8-羥基喹啉系列化合物的主要生產供應商之一，產品按營收可分為三大系列，分別為苯磺酰氯系列、8-羥基喹啉系列、3-異色滿酮，廣泛應用于農藥、醫藥、獸藥、新材料等領域。

招股書顯示，2019年度至2021年度，華道生物藥業營業收入分別為2.35億元、3.45億元、3.43億元;歸母凈利潤分別為3677.17萬元、5936.38萬元、6380.77萬元，呈現逐年上升趨勢。

若產品按營收分類，主營苯磺酰氯系列收入占營業收入比例分別為50.79%、43.94%和67.86%;8-羥基喹啉系列分別為44.56%、26.06%、5.74%;3-異色滿酮分別為4.65%、30.00%、26.40%。

在應收款上，2019年度至2021年度，華道生物藥業應收賬款余額占營業收入比重為45.06%、48.90%、33.29%;同期，應收賬款賬面價值分別為1億元、1.59億元和1.06億元;2019年末、2020年末，公司應收賬款余額增長率分別為62.07%、59.39%，高于當年的營業收入增長率;到了2021年末，公司應收賬款增長率為-32.30%，低于2021年營業收入增長率-0.55%，據華道生物藥業介紹，這是由于2021年，公司加強應收賬款催收。

值得注意的是，報告期，華道生物藥業賬齡在1年以內的應收賬款占比分別為90.82%、96.60%及85.86%。對此，公司在招股書中稱，若公司未能及時通過有效手段控制應收賬款規模或者客戶信用狀況發生重大不利變化，公司將面臨壞賬準備計提增加以及客戶壞賬增加的風險。

在應收賬款周轉率上，報告期內，華道生物藥業應收賬款周轉率分別為2.75次、2.51次和2.43次，2019年、2021年低于同行業可比公司均值的7.85次、7.69次。(2021年可比公司尚未披露年度報告)

可比上市公司應收賬款周轉率的對比情況

對此，華道生物藥業在招股書中解釋稱，報告期內，因應收賬款問題，導致公司經營活動產生的現金流量凈額分別為4571.67萬元、- 1665.53萬元和9273.47萬元，波動較大，與凈利潤水平存在差異，并表示，這是由于近幾年公司處于快速成長期，下游客戶的應收賬款存在一定的信用賬期。

數據顯示，截至2022年2月末，針對2019年末、2020年末和2021年末的應收賬款余額累計回款比率分別為96.50%、91.23%和27.44%。

華道生物藥業稱，這源于公司制定了與銷售及收款相關管理制度，就銷售合同評審簽訂、對賬、應收賬款管理、催款管理等作出了相應約定，并由財務部等共同監督執行應收賬款的回收工作，公司應收賬款的質量總體較好。

關鍵詞： 華道生物藥業 遞交招股書 現金流波動 產品成本